两年期债券还有尽可能低的空

sumaiya258

您认为久期交易还有剩余吗？ 米歇尔：间以达到最终联邦基金利率的水平，即 2.75% 左右。然后你会预计曲线的 10 年部分约为甚至可能低一点。[在这种情况下]存在正的期限溢价，并且前端接近联邦基金利率。我只是觉得如果我们错了，利率不会更高，而是会更低。 有趣的是，你在开始这次谈话时说，今年似乎是固定收益的一年。但我们本可以在去年一月“奖金回归”时进行这样的对话。发生了什么？我们在第十年结束时处于完全相同的水平。

而两岁的水平稍高一些。实际情况是，美联储在整个 7 月份不断加息，投资者意识到，如果他们将资金投入货币市场基金，他们可以很容易地获得 5% 或回报。尽管如此，资金继续流入债券基金，债券表现 台湾数据 相当不错。 现在会发生什么？如果你正处于美联储开始降息的一年，货币市场基金收益率下降，现金开始流入固定收益等领域，因为今年这是真实的。我认为我们有近 6 万亿美元的货币市场基金；到 2023 年，这一数字将增加 1 万亿美元。如果我们回顾几年，它几乎翻了一番。



这些资金可能会进入市场并追求比理论所说的更低的回报 投资者下一步合乎逻辑的步骤是什么？移动到收益率曲线的中间？ 米歇尔：这些钱肯定会投入普通债券基金。因此，投资级证券将会表现良好。高纳税人将其投入市政债券普通基金。专业投资者会审视一切，权衡信贷与政府债券、机构抵押贷款与高收益和新兴市场目前在软着陆环境下，它们看起来相当便宜。它并不完全便宜，但如果我们处于软着陆并且违约率保持在较低水平，那么高收益信贷利差可能会超过。